JEŚLI DO PONIEDZIAŁKU NIE UDA MI SIĘ ICH ROZWIĄZAĆ TO NIE ZALICZĘ OSTATNIEGO SEMESTRU A CO ZA TYM IDZIE, NIE BĘDĘ MÓGŁ SIĘ OBRONIĆ!
Zadanie 1. Obliczyć wartości rynkowe notowanych na GPW w Warszawie kontraktów futures na:
a) indeks mWIG40, b) parę walutową USDPLN,
c) akcje spółki LOTOS oraz PGNIG, d) stawkę WIBOR1M,
e) krótkoterminowe obligacje skarbowe,
jeśli wiadomo, że kurs kontraktu futures na indeks mWIG40 wynosi 3542 pkt, na parę walutową USDPLN 612,07 zł, na akcje spółki LOTOS 56,27 zł, na akcje PGNiG 42,15zł, na krótkoterminowe obligacje skarbowe 182,98, a stawka WIBOR1M kształtuje się na poziomie 1,98%.
Zadanie 2. Jaka powinna być teoretyczna cena / kurs kontraktu futures na indeks mWIG20 o terminie wygaśnięcia za 28 dni, jeśli jego bieżące notowania na rynku kasowym kształtują się na poziomie 2314 pkt, stopa wolna od ryzyka, bazująca na rentowności 10-letnich obligacji skarbowych, wynosi 7,2% w skali roku, a spodziewane wypłaty dywidend przez spółki, na podstawie których obliczany jest indeks, „zabiorą” w rozpatrywanym czasie z jego kursu 40 pkt?
Zadanie 3. Indeks WIG20 znajduje się na poziomie 2600 pkt. Inwestor oczekuje wzrostu tego indeksu w ciągu najbliższego miesiąca i decyduje się na otwarcie długiej pozycji w wygasającym za miesiąc kontrakcie terminowym futures na indeks WIG20 z mnożnikiem 20, których bieżący kurs na rynku terminowym wynosi 2789 pkt. Stopa wstępnego depozytu zabezpieczającego dla tego kontraktu wynosi 6% jego wartości. Inwestor przyjmuje na siebie zobowiązanie i zakłada, że będzie uzupełniał ten depozyt przy wzrostach cen i nie będzie zamykał pozycji. Jaki wynik finansowy oraz stopę zwrotu osiągnie inwestor, jeśli po miesiącu indeks WIG20:
a) spadnie do poziomu 2550 pkt?
b) będzie na tym samym poziomie, co w dniu zawierania transakcji (2789 pkt)?
c) wzrośnie do poziomu 2640?
Zadanie 4. Inwestor posiada portfel akcji o wartości 400000 zł, który odpowiada zmianom indeksu mWIG40. Ponieważ oczekuje on w najbliższym czasie spadków na rynku giełdowym, lecz jednocześnie nie chce pozbywać się posiadanych w swoim portfelu akcji, decyduje się zabezpieczyć swoje aktywa z wykorzystaniem kontraktów futures na indeks mWIG40 z mnożnikiem 10, których bieżący kurs na rynku terminowym wynosi 3333 pkt, a stopa depozytu zabezpieczającego 6,11%. Ile kontraktów powinien użyć inwestor w swojej transakcji zabezpieczającej oraz jaki będzie jej efekt, jeśli: a) zgodnie z jego oczekiwaniami na rynku akcji wystąpiła korekta spadkowa i zarówno indeks mWIG40, jak i kontrakty futures na ten indeks straciły po 17%? b) wbrew oczekiwaniom inwestora na rynku akcji kontynuowany był trend wzrostowy i zarówno indeks mWIG40, jak i kontrakty futures na ten indeks zyskały po 17%?
Zadanie 5. Indeks WIG20 znajduje się na poziomie 2600 pkt. Inwestor oczekuje wzrostu indeksu WIG20 w ciągu najbliższych trzech miesięcy i decyduje się na zakup opcji kupna na ten indeks z kursem wykonania 2690 pkt, która wygasa za trzy miesiące. Za tę opcję płaci on premię wynoszącą 40 pkt indeksowych. Jaki wynik finansowy oraz stopę zwrotu uzyska inwestor, jeśli w dniu wygaśnięcia opcji indeks WIG20 będzie na poziomie:
a) 2800 pkt?
b) 2700 pkt?
c) 2550 pkt?
Zadanie 6. Indeks WIG20 znajduje się na poziomie 2600 pkt. Inwestor oczekuje spadku indeksu WIG20 w ciągu najbliższego miesiąca i decyduje się na zakup wygasającej za miesiąc opcji sprzedaży na ten indeks z kursem wykonania 2550 pkt. Za opcję tę płaci on premię wynoszącą 80 pkt indeksowych. Jaki wynik finansowy oraz stopę zwrotu uzyska inwestor, jeśli w dniu wygaśnięcia opcji indeks WIG20 będzie na poziomie:
a) 2400 pkt?
b) 2600 pkt?
c) 2750 pkt?
Zadanie 7. W poniższej tabeli przedstawiono premie i kursy wykonania czterech opcji kupna i czterech opcji sprzedaży na indeks WIG20 na zakończenie pewnej sesji giełdowej:
Opcje kupna Kurs wykonania opcji Opcje sprzedaży
Nazwa opcji Premia opcyjna Premia opcyjna Nazwa opcji
OW20L172500 31,55 2 550 36,34 OW20X172500
OW20L17245 75,10 2 450 18,91 OW20X172450
OW20L172400 115,30 2 350 9,13 OW20X172400
OW20L172350 134,23 2 250 4,07 OW20X172350
Określić rodzaj poszczególnych opcji (ITM, ATM, OTM) oraz ich wartości wewnętrzne i zewnętrzne wiedząc, że na zamknięciu tej sesji indeks WIG20 ukształtował się na poziomie 2 350 pkt.
Zadanie 8. W oparciu o model Blacka-Scholesa, wyznaczyć teoretyczną wartość europejskiej opcji kupna na indeks WIG20 z kursem wykonania 2400 pkt, jeśli do terminu wykonania opcji pozostało 30 dni, zmienność indeksu wynosi 7%, jego bieżący kurs rynkowy to 2 387 pkt, a stopa wolna od ryzyka 3,5%?
Zadanie 9. Na indeks WIG20, który znajduje się na poziomie 2 387 punktów, wystawiono opcje kupna (call) i sprzedaży (put) Kurs wykonania obu opcji wynosi 2 550 punktów, a termin wykonania to 30
dni Jaka jest wartość opcji sprzedaży, jeśli opcja kupna wyceniona jest na 0,56 punktu, a stopa wolna od ryzyka wynosi 3,5%
Zadanie 10. Inwestor posiada portfel akcji o wartości 400000 zł, który odpowiada zmianom indeksu WIG20. Przyjmijmy, że indeks WIG20 w momencie przeprowadzania transakcji zabezpieczającej jest na poziomie 3 333 pkt, a cena rynkowa opcji sprzedaży na indeks WIG20 z kursem wykonania 3 333 pkt wynosi 130 pkt indeksowych
Ile opcji powinien użyć inwestor w swojej transakcji zabezpieczającej oraz jaki będzie jej efekt, jeśli:
a) zgodnie z oczekiwaniami inwestora na rynku akcji wystąpiła korekta spadkowa i indeks WIG20 stracił 17%?
b) wbrew oczekiwaniom inwestora na rynku akcji kontynuowany był trend wzrostowy i indeks WIG20 zyskał 17%?